Le coût du succès

A première vue, la star du jour c’est la gestion d’actifs, la division qui contribue le plus au bénéfice et qui est parvenue à attirer 7,4 des 8,2 milliards d’argent frais au 1er semestre. Avec un taux de croissance annualisé de 25%, l’asset management de Vontobel se hisse au rang des plus fortes progressions de l’industrie. Son approche, entièrement basée sur la performance, fonctionne à merveille. Sur les marchés émergents, les actions internationales ou américaines, le succès est au rendez-vous pour ces gérants, basés en grande partie à New York. Mais la hausse du bénéfice est plus forte dans le private banking (+49%) que dans l’asset management (+34%). Car le mode de rémunération des gérants d’actifs est lié à la performance et à l’étendue des actifs gérés. D’ailleurs le ratio de charges/produits se détériore de 72,4% à 72,5% dans l’asset management malgré un effectif stable, alors qu’il s’améliore dans la gestion de fortune (de 80,3% à 73,6%). La vraie star du jour, c’est donc plutôt le private banking.