Logitech (67,90 francs)

Logitech publie ses résultats du 3e trimestre 2004-2005 le 20 janvier. Vontobel s'attend à ce que le spécialiste des périphériques pour ordinateurs publie une fois de plus des résultats record, avec une hausse de 10% du chiffre d'affaires trimestriel. Logitech publie ses chiffres en dollars, et génère 45% de ses ventes dans la zone euro, d'où un effet de changes positif qui aura contribué pour +3,2% à la croissance des ventes. Les ventes après neuf mois devraient atteindre 1,06 milliard de dollars. Les nouveaux concepts tels que le logiciel Logitech Video Call, le partenariat marketing avec Skype et la coopération avec Microsoft dans les télécommandes universelles recèlent un potentiel de ventes additionnelles en 2005. Vontobel a un rating neutre sur le titre, avec un objectif de cours placé à 76 francs (+12%).

eBay (104,65 dollars)

eBay publie ses résultats du 4e trimestre le 19 janvier. Credit Suisse First Boston s'attend à un solide trimestre, avec une hausse de 43,8% du chiffre d'affaires à 932,28 millions de dollars. Le bénéfice net devrait s'inscrire à 220 millions (+19,5%). eBay reste l'un des sites les plus visités sur Internet. Le site d'enchères en ligne est actuellement le cinquième site le plus visité, avec 66,5 millions d'utilisateurs en décembre. Sur le 4e trimestre, le trafic sur eBay a augmenté de 5,3%. CSFB maintient son rating «surperformance» avec un objectif de cours à 120 dollars (+15%).

Novartis (57,05 francs)

Novartis présente ses résultats du 4e trimestre 2004 jeudi. Prudential Equity Group estime que le géant de la pharma comptabilisera une charge de restructuration pouvant atteindre 99 millions de dollars pour les mesures d'amélioration de la compétitivité de sa division de génériques Sandoz. DrKW estime le chiffre d'affaires du groupe à 28 milliards de dollars (+12%), le bénéfice opérationnel à 6,6 milliards (+13%). Les résultats seront tirés par la croissance des ventes de la division pharma (+15% et +10% à taux de changes constants) accompagnée d'une expansion de 120 pb des marges liée à une croissance de 20% de l'EBIT de cette division. DrKW conseille d'acheter le titre et place l'objectif à 74 francs (+30%).