La copie peut parfois être meilleure que l’original. C’est au moins le cas du Pimco Total Return ETF. Qui ne se calque pas sur le moindre des fonds, mais sur le Total Return Bond Fund de Pimco, soit le plus important véhicule de placement obligataire. Lancé en mars dernier, cet ETF a gagné 1,6% au dernier trimestre de 2012, contre 1,2% pour le fonds dont il réplique la stratégie.

Un écart entre les placements des deux fonds explique la différence de performances, notamment dans les obligations souveraines américaines. En outre, le fonds traditionnel étant très grand, il peut moins facilement prendre des positions sur le marché.