Un retour dévastateur de l’inflation?

Les titres sont accrocheurs – l’inflation au plus haut depuis quarante ans, ou bien, comme dans les années 1970, la stagflation arrive – mais trompeurs. Non, nous ne sommes pas à l’aube d’une période d’inflation galopante. La raison est simple: les banques centrales feront le nécessaire.

Depuis 2008, l’inflation a été très basse, entre 0% et 2%, souvent en dessous de 1%. Tellement basse que les banques centrales ont fait tout ce qu’elles pouvaient pour remonter vers 2%, en général sans y arriver. La vraie période d’inflation, entre 5% et 15%, date des années 1970. Il a fallu une décennie, celle des années 1980, pour redescendre vers 2%, et s’y tenir. Les banques centrales ont appris leur leçon et, surtout, elles sont devenues indépendantes, légalement responsables de la stabilité des prix.